Résultats du premier trimestre 2025 : Confirmation de la reprise des volumes dans un environnement de marché difficile Mise à jour des perspectives 2025
FAITS MARQUANTS
- Accélération de la croissance organique des volumes amorcée depuis le T3 2024 et impact positif de l’acquisition de Corsico en Italie
- Chiffre d’affaires trimestriel à 818 M€, en baisse de -2,2% par rapport au T1 2024 (-3,6 % à taux de change et périmètre constants[1]), en raison de la baisse des prix
- EBITDA ajusté[2] à 147 M€ (marge de 18,0%) contre 204 M€ au T1 2024 (marge de 24,4%), affecté par un spread d’inflation fortement négatif et un impact négatif temporaire de variation de stocks
- Ratio d’endettement à 2,3x l’EBITDA ajusté des 12 derniers mois (2,1x à fin décembre 2024), malgré une amélioration significative du free cash-flow sur le trimestre par rapport au T1 2024 ; liquidité[3] robuste à 928 M€ au 31 mars 2025
- EBITDA ajusté 2025 désormais attendu autour de 800 M€ (contre un niveau proche de celui de 2024 soit 842,5 M€ initialement) dans un contexte où les tensions géopolitiques et commerciales pèsent sur les conditions de marché
- Relèvement de l’objectif de génération de free cash-flow 2025 désormais attendu supérieur à 200 M€ (contre environ 200 M€ initialement), en ligne avec l’engagement du Groupe de concentrer ses efforts en 2025 sur sa génération de trésorerie
Patrice Lucas, Directeur Général du Groupe, a déclaré : « Au premier trimestre, Verallia a su tirer parti de la normalisation progressive de l’environnement de marché pour renouer avec la croissance des volumes. Notre marge s’est contractée, sous l’effet combiné d’un spread d’inflation défavorable et d’un effet négatif temporaire de variation de stocks de produits finis. Dans ce contexte, le Groupe a maintenu une discipline rigoureuse sur ses dépenses et le Programme d’Amélioration de la Performance (PAP) a une nouvelle fois fait preuve d’efficacité. Même si les conditions de marché nous conduisent à ajuster notre objectif d’EBITDA 2025, nous restons pleinement mobilisés pour continuer à nous adapter avec agilité à l‘évolution de l’environnement et relevons notre objectif de génération de free cash-flow 2025. »
[1] Croissance du chiffre d’affaires à taux de change et à périmètre constants. Les revenus à taux de change constants sont calculés en appliquant les mêmes taux de change aux indicateurs financiers présentés dans les deux périodes faisant l’objet de comparaisons (en appliquant les taux de la période précédente aux indicateurs de la période en cours). La croissance du chiffre d’affaires à taux de change et périmètre constants hors Argentine est de -4,3 % lors du T1 2025 par rapport au T1 2024.
[2] L’EBITDA ajusté est calculé sur la base du résultat opérationnel retraité des dépréciations et amortissements, des coûts liés aux restructurations, des coûts liés aux acquisitions et M&A, des effets d’hyperinflation, des plans d’actionnariat du management, des effets liés aux cessions et risques filiales, des frais de fermeture de sites et autres éléments.
[3] Calculée comme la trésorerie disponible + les lignes de crédit renouvelables non tirées – l’encours de titres de créances négociables (Neu CP).